Modified Coinsurance

Modified Coinsurance (kurz ModCo) ist eine besondere Form der proportionalen Rückversicherung, die vor allem bei Lebens- und Rentenversicherungen eingesetzt wird. Der Erstversicherer, auch Zedent genannt, überträgt dabei einen vereinbarten Anteil seiner versicherungstechnischen Risiken auf einen Rückversicherer. Die den rückversicherten Verträgen zugeordneten Kapitalanlagen und versicherungstechnischen Rückstellungen verbleiben jedoch beim Erstversicherer. Die wirtschaftliche Beteiligung des Rückversicherers wird über vertraglich geregelte Abrechnungen hergestellt.

Wie funktioniert Modified Coinsurance?

Der Erstversicherer behält das Eigentum an den zugeordneten Kapitalanlagen und verwaltet diese weiterhin. Der Rückversicherer übernimmt die vereinbarten Risiken und wird nach Maßgabe des Vertrags an Prämien, Versicherungsleistungen und Kapitalanlageergebnissen beteiligt. Die Kapitalanlagen müssen dafür nicht unmittelbar auf den Rückversicherer übertragen werden.

Ein wesentliches Merkmal ist die periodische Abrechnung. Dabei werden unter anderem die Entwicklung der versicherungstechnischen Rückstellungen und die Erträge oder Verluste aus den zugeordneten Kapitalanlagen berücksichtigt. Diese sogenannte ModCo-Anpassung kann Zahlungsansprüche in beide Richtungen auslösen. Die genaue Berechnung und die Zahlungsrichtung richten sich nach der jeweiligen Vertragsvereinbarung.

Welche Vorteile bietet Modified Coinsurance?

Für den Erstversicherer kann Modified Coinsurance den Vorteil bieten, versicherungstechnische Risiken abzugeben und gleichzeitig die Verwaltung der zugehörigen Kapitalanlagen beizubehalten. Je nach Vertragsgestaltung können außerdem die Kapitalausstattung, die Liquiditätsplanung und die wirtschaftliche Risikoverteilung beeinflusst werden. Besonders bei langfristigen Versicherungsverpflichtungen kann diese Gestaltung von Bedeutung sein.

Der Rückversicherer erhält im Gegenzug die vertraglich vereinbarte Beteiligung an den Ergebnissen des rückversicherten Geschäfts. Welche Chancen und Risiken er dabei übernimmt, hängt insbesondere von der Ausgestaltung der Kapitalanlage- und Rückstellungsabrechnung ab.

Welche Risiken und bilanziellen Besonderheiten bestehen?

Zu den möglichen Risiken zählen Veränderungen der Kapitalanlagewerte, Ausfälle von Vertragspartnern und Fehler bei der Bewertung oder Abrechnung der rückversicherten Verpflichtungen. Obwohl die Kapitalanlagen beim Erstversicherer verbleiben, kann der Rückversicherer wirtschaftlich an deren Wertentwicklung beteiligt sein. Die Verteilung dieser Risiken ist deshalb ein wesentlicher Bestandteil der Vertragsgestaltung.

Auch die bilanzielle und aufsichtsrechtliche Behandlung kann komplex sein. Nach US-amerikanischen Rechnungslegungsvorschriften können bestimmte ModCo-Vereinbarungen beispielsweise eingebettete Derivate enthalten, die gesondert zu bewerten sind. Diese Besonderheit lässt sich jedoch nicht ohne Weiteres auf die deutschen oder europäischen Rechnungslegungsvorschriften übertragen.

Welche Bedeutung hat Modified Coinsurance für Versicherungsnehmer?

Für private Versicherungsnehmer ist Modified Coinsurance in der Regel eine Vereinbarung im Hintergrund. Ihr Versicherungsvertrag besteht weiterhin mit dem Erstversicherer, der ihnen gegenüber grundsätzlich für die vereinbarten Leistungen verantwortlich bleibt. Die Rückversicherung regelt dagegen, wie die beteiligten Versicherungsunternehmen Risiken und wirtschaftliche Ergebnisse untereinander aufteilen.